[주식] 주린이 주식공부 #3 (감자 / 자본잠식)

[주식] 주린이 주식공부 #3 (감자 / 자본잠식)

안녕하세요. 

Men's Grooming Plan J

제이핏입니다.

 

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매일 하나씩

모르는 용어가 나오면

공부하는데 증자와 반대인 감자에

대해서 알아보겠습니다.

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주식 감자뜻?

기업이 사업을 하는 데 있어서

기업의 실적이 좋을 수도

좋지 않을 수 도 있습니다.

 

기업의 실적이 좋지 않아

계속 회사의 자본금을 감소시키면

재무상태는 안 좋아지고

부실해집니다.

 

그래서

기업에서는 사업을 보존할 목적으로

자본금 총액을 줄이는 행위로

회사의 주식 수를 감소시킵니다.

 

이런 목적으로

회사의 주식수를 줄이는 것을

"감자"라고 합니다.

 

감자의 방법으로

사업 축소 등으로 불필요하게 된

회사재산을 사원이나 주주에게

 반환하기 위한 실질적 감자가 있지만

 

이익이 나지 않고 적자로

까먹은 회사의 자본금을 맞추기 위한

형식적 감자가 대부분입니다.

 

 

예를 들어보겠습니다.

납입자본금이 10억 인 기업이

영업활동으로 5억 적자로

자본금을 까먹는 상황이 됐다고 가정할 때

처음 납입자본금 10억에서

실제 회사의 자본금은 5억이 되어서

실제 기업가치를 나타내고 있지 못하고 있습니다.

 

납입자본금은 주식수 * 주가로 나타낼 수 있고

결국 주식수를 줄여서 실제 자본금과 맞추는 행위를

감자로 가능합니다.

위 경우에는

 50%의 감자를 진행하면

납입자본금이 5억이 되어

실제 기업가치와 동일해집니다.

 

위 내용으로 보면

일반적으로 감자는

주식에서 악재이자 회사의 위험한 재무상태를

알려주는 신호라고 보면 됩니다.

 

감자를 공부하다 보니

재무제표의 재무상태표 및 자본잠식까지

같이 공부해야겠더라고요.

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그래서 자본잠식은 또 뭔데?

자본잠식을 얘기하기 전에

재무상태표를 먼저 얘기해야 될 것 같네요.

 

재무상태표에는

자산, 부채, 자본으로 이뤄져 있습니다.

이러한 재무상태표는 기업의 재무상태를

분기마다 전자공시시스템에 공시가 됩니다.

흔히 다트(DART)라고도 부르고요.

 

여기서 어떻게 생겼는지 궁금하실 수 있으니

아래의 에코마케팅의 20' 3분기

공시자료를 참고해보세요.

 

크게 자산/자본/부채로 이뤄져 있지만,

실제로는 위 같이 더 복잡하게

이루어져 있는 걸 볼 수 있습니다.

 

자본 부분만 따로 보겠습니다.

자본총계 = 자본금 + 이익잉여금(결손금) + 자본잉여금

 

자본금 : 발행주식수 X 액면가

자본잉여금 = 주식발행초과금 - 배당금

*주식발행초과금 = 추가 발행주식수 X (발행 시 주가 - 액면가)

 

이제야

자본잠식을 이야기할 수 있겠네요.

자본총계가 자본금보다 작아지는 경우가 생길 때

자본잠식이라고 하는데요

 

위 자본총계에서 이익잉여금은

사업활동이 잘 되어 당기순이익으로

회사 내 잉여금으로 있을 때야

문제없겠지만,

 

이익없이 적자를 낸다면

자본 부분의 결손금으로 계산됩니다.

 

HMM을 예로 들어보겠습니다.

마찬가지 전자공시 시스템에서

HMM 2019년 3분기 분기보고서의 재무상태표를 보겠습니다.

 

<DART HMM 2019 3분기 분기보고서 재무상태표, 단위:백만원>

자본금은 1조 5952억

결손금은 4조 2547억

자본총계는 7141억입니다.

 

결국 자본총계가 자본금보다 작게 되면서

자본잠식 상태가 되는데

그 비율은 (자본총계 * 100 )/자본금으로 나타내고

위 경우는 (714,191 * 100) / 1,592,050 = 44.85%

자본잠식 상태라고 말할 수 있습니다.

 

그리고

자본잠식이 50% 이상 2년간 연속으로 되면 상장폐지 요건이 되어

이런 주식은 매우 조심해야겠네요!

 

이렇게 공부해보니 회사의 경영실적을

공시에서 직접 눈으로 재무상태를 확인할 수 있고

자본 잠식된 기업의 경우는 사업을 계속

영위하기 위해 감자라는 방법을 이용한다는 것을

배웠습니다.

 

투자하는 주린이(주식+어린이) 입장에서는

꼭 알고 가야 할 지식인 것 같네요.

혹시나 내용에 오류가 있으면 지적해주시고

또 공부하고 나눌 수 있는 글로 포스팅하겠습니다.

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읽어 주셔서 감사합니다. 

피드백은 퀄리티 좋은 글을 만듭니다.

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